Miércoles 25 de diciembre de 2024
La calificadora de riesgo Moody’s Ratings elevó dos escalones la nota crediticia de El Salvador, pasando de Caa3 a Caa1, debido a una reducción del riesgo tras la reciente recompra de bonos realizada por el Gobierno salvadoreño en abril. Esta operación redujo significativamente las amortizaciones hasta 2027, lo que permitió a Moody’s otorgar una perspectiva estable al país.
La recompra de bonos incluyó una nueva emisión de $1,000 millones con vencimiento en 2030, destinada a pagar a los tenedores que aceptaron la oferta. El Salvador recompró $487 millones, abarcando todas las ofertas con vencimiento en 2025, junto con el 41 % y el 24.7 % de los bonos que vencen en 2027 y 2029, respectivamente. Según Moody’s, el riesgo de impago de los títulos de 2025 disminuyó considerablemente, quedando solo $99.6 millones pendientes, cubiertos con los fondos obtenidos de la nueva colocación de títulos.
“La perspectiva estable refleja una evolución positiva hacia un perfil de deuda más favorable, lo que podría reducir significativamente los riesgos crediticios relacionados con la liquidez”, indicó Moody’s. La firma también destacó que, aunque la capacidad de financiamiento de El Salvador sigue siendo limitada, se han creado nuevas opciones con acceso a los mercados internacionales de capital y una mejora en las percepciones del mercado.
Moody’s resaltó que la reducción de las necesidades de financiamiento del Gobierno salvadoreño se debe también a un acuerdo de reperfilamiento de deuda a corto plazo con los bancos privados del país. El 24 de agosto de 2023, la Asociación Bancaria Salvadoreña (Abansa) presentó una propuesta para modificar la estructura de emisión de deuda a plazos de dos, tres, cinco y siete años, aceptada y aprobada por el Ministerio de Hacienda. Esta estrategia busca reperfilar alrededor del 54 % de la deuda de corto plazo, implicando unos $1,500 millones.
La calificadora predice que las necesidades de financiación del soberano se reducirán al 11.1 % del PIB en 2024 desde el 13.2 % en 2023, y que seguirán disminuyendo hasta el 9.1 % en 2025. Además, resaltó que la mejora sustancial de la seguridad interna podría apoyar mayores perspectivas de inversión y beneficios económicos.
El presidente de la república, Nayib Bukele, celebró el anuncio en redes sociales, señalando que aunque aún no se ha alcanzado la calificación deseada, se ha logrado un avance significativo.
Esta no es la primera vez que una agencia calificadora mejora la nota crediticia de El Salvador. En mayo del año pasado, Fitch Ratings elevó la calificación en tres escalones, de CC a CCC+, destacando el pago puntual y con intereses del bono 2023 y el éxito en las operaciones de recompra de deuda. Standard & Poor’s (S&P) Global Ratings también mejoró la calificación crediticia de El Salvador en noviembre de 2023, elevándola a B-/B desde CCC+/C.
Exor Latinoamérica comentó que la actualización de Moody’s implica una clara mejora en la percepción de solvencia crediticia del país, reduciendo la probabilidad de episodios de estrés de liquidez.
